外汇的短期波动应该怎么操作

探讨外汇市场是不是一个有效益的市场十分重要。首先,宏观经济模型应该包括所有影响这一模型的变量,并相信这些变量的总和会决定这一模型的结果。这-原则同样适用于外汇市场。外汇市场的短期剧烈波动可能是由于市场参与者主观地排斥某些信息,片面地接受或过分地接受某些信息,使外汇价格过分扭曲。

  从长期来看,外汇价格是由外汇市场上的供求关系决定的。但是从短期来看,外汇的现货价格总是与外汇的长期均衡价格发生背离。自从70年代浮动汇率制占主导的外汇市场出现以来,外汇市场的行市每天都在变动,其幅度远远超过股票、债券等行市的变动。造成外汇行市波动的短期因素有经济的、政治的,也有心理方面的,由于短期因素又都制约于长期因素,所以,外汇的短期均衡价格是与长期均衡价格趋于一致的。

  国际外汇市场上外汇价格的每天波动幅度大致在0.5%至1.0%之间(即一至两分钱,用外汇市场的术语来说就是100点至200点),波动幅度大时可达到5%以上(即700点到1000点)。外汇市场上外汇价格经常性的大起大落说明了外汇市场的两大特征:第一,风险很大;第二,在外汇市场投资获得巨额利润的可能性存在。对于外汇市场经常出现的短期剧烈波动,经济学上称之为对信息的过分反应。对于什么是外汇行市的过分反应,目前大致有以下三种解释。

  第一,外汇的现货价格与外汇汇率的长期均衡价格发生偏离。人们经常在报纸上读到,某种货币的"汇率目前是被高估的",或者是某种货币"目前的汇率已远远低于它的合理价格"。这些话所指的就是这种现象。

  外汇的价格是根据市场制定的人为的价格,由于外汇市场波动这一因素的存在,各大银行在每天报出外汇牌价时,往往在报出现货价格的同时,还会有一个远期价格,至少在外汇的期货市场里可以找到外汇的期货价格。外汇的期货价格从理论上来说应更接近于外汇的长期均衡价格。外汇的现货价格过分地偏离外汇的长期均衡价格也可以由多种原因来解释,可能是现货格价太低或太高,也可能是长期的均衡价格被估计得太低或太高。从市场运行本身来看,在投机性资本不充足时(在市场上交易的很少),或在外汇市场上投机性资本过分多的时候(市场交易过热),现货价格的波动超过它的长期均衡价就不是一种难以理解的现象了。

外汇的短期波动应该怎么操作】更新于2017-08-20 21:25:31

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